Pomimo gwałtownego wzrostu zmienności i spadków na rynkach akcji na początku drugiego kwartału 2025 roku wywołanych ogłoszeniem ceł przez Stany Zjednoczone, europejskie indeksy zdołały się odbudować. Choć liczba debiutów giełdowych w pierwszym półroczu była niższa niż rok wcześniej, pozytywne sygnały z europejskich parkietów oraz udane emisje wskazują na rosn ącą gotowość emitentów do powrotu na rynek. Dalsze ożywienie aktywności IPO w drugiej połowie roku będzie jednak w dużej mierze uzależnione od stabilizacji sytuacji makroekonomicznej i geopolitycznej. Na rynku regulowanym Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie kolejny udany debiut.
Pierwsze półrocze 2025 r. na europejskim rynku IPO upłynęło pod znakiem ograniczonej aktywności, mimo poprawy warunków rynkowych w II kwartale. Wartość pierwotnych ofert publicznych (IPO) przeprowadzonych na europejskich rynkach w pierwszym półroczu 2025 r. wyniosła 4,1 mld euro, co oznacza spadek względem analogicznego okresu 2024 r. o 64proc., podczas którego pozyskano 11,4 mld euro. Liczba debiutów również zmalała do 28 w trakcie pierwszych sześciu miesięcy bieżącego roku w porównaniu z 36 debiutami w analogicznym okresie roku poprzedniego. W drugim kwartale 2025 r. przeprowadzono 12 IPO o łącznej wartości 1,0 mld euro. Zgodnie z raportem PwC, IPO Watch EMEA, dalsze ożywienie rynku IPO w Europie będzie zależne od utrzymania stabilności makroekonomicznej i geopolitycznej.
Podsumowanie I półrocza 2025 r. na GPW w Warszawie
Pierwsze półrocze roku 2025 Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie (GPW) może zaliczyć do udanych. Łączna wartość IPO na GPW osiągnęła prawie 2 mld zł. Dobry rezultat pierwszego półrocza br. zawdzięczamy przede wszystkim dwóm debiutom na rynku głównym GPW tj. Diagnostyki oraz Arlen. Biorąc także pod uwagę debiut Żabki z października 2024 r., można mówić o pozytywnym trendzie, który wskazuje na rosnące zaufanie inwestorów do udziału w ofertach na rodzimym rynku. Najważniejszym debiutem pierwszego półrocza była oferta Diagnostyki, która miała miejsce w pierwszym kwartale 2025 r., i której wartość wyniosła 1,7 mld zł i odpowiadała za 85 proc. wszystkich debiutów podczas całego półrocza. Drugim debiutem na głównym parkiecie GPW było czerwcowe IPO spółki Arlen S.A. Spółka uplasowała ofertę w wysokości 270,9 mln zł, co w połączeniu z silnym zainteresowaniem inwestorów sektorem specjalistycznej odzieży ochronnej, wywindowało ceny akcji o 10 proc. na otwarciu podczas pierwszego dnia notowań. W drugim kwartale 2025 r. na alternatywnym rynku NewConnect zadebiutowały 4 spółki, które łącznie pozyskały blisko 30 mln zł. Największą ofertę (23,4 mln zł) uplasowała spółka Green Lanes specjalizująca się w tworzeniu zaawansowanych technologicznie materiałów opartych na roślinach jednorocznych.
„Pierwsze półrocze 2025 roku było dla GPW okresem wyraźnego ożywienia i silnego wzrostu. Od początku roku indeksy WIG, WIG20 i mWIG40 odnotowały stopy zwrotu bliskie 30 proc., osiągając wyniki lepsze niż inne główne indeksy europejskie. Pomimo wzrostu zmienności i niepewności na rynkach globalnych, polska giełda wykazała się dużą odpornością, a po kwietniowych zawirowaniach związanych z nałożeniem ceł przez USA, szybko odreagowała. Na rynku pierwotnym uwagę inwestorów zwróciły przede wszystkim oferty Diagnostyki oraz Arlen, których łączna wartość osiągnęła blisko 2 mld złotych. W obecnym otoczeniu rynkowym oraz powracającej co jakiś czas niepewności, wczesna ocena gotowości do IPO oraz możliwość podjęcia szybkich działań będą kluczowe w celu uplasowania oferty w najbardziej odpowiednim momencie”
Podsumowanie europejskiego rynku ofert pierwotnych w I półroczy 2025 r.
Zgodnie z najnowszym raportem PwC „IPO Watch EMEA”, pierwsze półrocze 2025 roku na europejskich rynkach kapitałowych rozpoczęło się z dużymi nadziejami, które jednak zostały wystawione na próbę przez gwałtowne zmiany geopolityczne i makroekonomiczne. Po obiecującym początku roku, w którym indeksy giełdowe notowały wzrosty, kwiecień przyniósł silne załamanie nastrojów w związku z ogłoszeniem przez administrację USA nowych ceł. W efekcie wiele indeksów spadło nawet o 10 proc., a zmienność osiągnęła poziomy niewidziane od czasów pandemii. Mimo tych zawirowań, rynki kapitałowe zdołały się ustabilizować w maju i czerwcu, głównie dzięki 90-dniowemu zawieszeniu ceł, co wywołało tzw. „relief rally”. Indeksy takie jak Stoxx600 i DAX30 zakończyły półrocze na plusie – rosnąc odpowiednio o 7 proc. i 20 proc..
Największym debiutem giełdowym w Europie w pierwszym półroczu 2025 roku była oferta Asker Healthcare, która pozyskała 823 mln euro na giełdzie Nasdaq w Sztokholmie. Tuż za nią uplasowały się HBX Group International z ofertą o wartości blisko 750 mln euro na hiszpańskiej BME oraz Röko, również notowane w Sztokholmie, z ofertą wartą 482 mln euro. Na kolejnym miejscu znalazł się debiut Diagnostyki na GPW z ofertą o wartości 404 mln euro. Diagnostyka była nie tylko jednym z największych debiutów w Europie, ale też jednym z najlepiej przyjętych – kurs akcji wzrósł o prawie 60 proc. od momentu debiutu (stan na 30 czerwca 2025). Perspektywy na drugą połowę 2025 roku pozostają niepewne, ponieważ dalszy rozwój rynku IPO będzie uzależniony od politycznej i makroekonomicznej stabilności.
„Pierwsze półrocze 2025 roku ukazało złożoną rzeczywistość europejskich rynków kapitałowych, które stawiały czoła różnorodnym wyzwaniom, od napięć makroekonomicznych po niepewność geopolityczną. Choć w I kwartale rynki pokazywały stabilizujące tendencje, nagły spadek w kwietniu naruszył zaufanie inwestorów. Patrząc w przyszłość, kluczowe dla ożywienia rynku będzie zapewnienie stabilności makroekonomicznej oraz staranne przygotowanie spółek do IPO. Oczekujemy wzrostu liczby debiutów, zwłaszcza wśród firm, traktują IPO jako istotny element długofalowej strategii rozwoju i które utrzymają gotowość do wykorzystania korzystnych okien transakcyjnych w drugiej połowie roku oraz w pierwszych miesiącach 2026 r.”
Aktywność na europejskim rynku IPO w I półroczu od 2021 r.*
* Dane obejmują wyłącznie IPO o wartości powyżej 5 mln USD - więcej szczegółów nt. metodologii w sekcji O raporcie IPO Watch EMEA oraz w Raporcie.
Aktywność na europejskim rynku IPO (kwartalnie) od 2021 r.*
* Dane obejmują wyłącznie IPO o wartości powyżej 5 mln USD - więcej szczegółów nt. metodologii w sekcji O raporcie IPO Watch EMEA oraz w Raporcie.
O raporcie IPO Watch EMEA
Począwszy od I kwartału 2024 roku, raport IPO Watch Europe został zastąpiony przez IPO Watch EMEA, który w ramach analizy rynku IPO, poza Europą, obejmuje także regiony Bliskiego Wschodu oraz Afryki. Poprzednie edycje IPO Watch Europe są dostępne pod adresem: www.pwc.pl/ipowatch.
Raport IPO Watch EMEA obejmuje debiuty na głównych giełdach w regionie EMEA (włączając w to giełdy w Unii Europejskiej, Wielkiej Brytanii, Islandii, Norwegii, Turcji, Serbii, Szwajcarii, Bliskiego Wschodu oraz Afryki) i jest publikowany kwartalnie. Przeniesienia pomiędzy rynkami w ramach jednej giełdy, nie zostały uwzględnione w statystykach. Dane zawarte w tym raporcie opierają się na informacjach zaczerpniętych z Capital IQ w dniu 2 grudnia 2024 roku i dotyczą ofert zakończonych między 1 stycznia 2024 a 30 listopada 2024, z wyłączeniem opcji nadsubskrypcji.
Raport IPO Watch EMEA obejmuje wyłącznie oferty o wartości powyżej 5 mln USD, dane nie obejmują debiutujących na giełdach funduszy zamkniętych, firm zajmujących się rozwojem biznesu (tzw. Business Development Companies) oraz transakcji na rynkach nieregulowanych. Dla zapewnienia porównywalności, dane za poprzednie okresy prezentowane w raporcie IPO Watch EMEA zostały odpowiednio przekształcone. Komentarz do rynku polskiego omawia wszystkie debiuty na rynku głównym GPW w Warszawie oraz rynku nieregulowanym NewConnect, niezależnie od ich wartości.
Skontaktuj się z nami
