Wzrost liczby i wartości pierwotnych ofert publicznych w Europie w pierwszym półroczu 2026 r, wśród których odnotowano pierwsze międzynarodowe IPO spółki z Uzbekistanu. Był także wyraźny wzrost aktywności w Polsce w drugim kwartale, podczas którego na głównym rynku GPW zadebiutowały 4 spółki. Tuż po zamknięciu pierwszego półrocza do spółek notowanych na rynku regulowanym dołączył ROBYG.
Po bardzo ograniczonej aktywności na rynku IPO w Polsce na początku 2026 r., drugi kwartał przyniósł zdecydowane ożywienie - na głównym rynku GPW zadebiutowały 4 spółki, a wśród nich Rex Concepts S.A., która uplasowała największą ofertę całego półrocza. Widoczna była również aktywność na rynku NewConnect. Ożywienie było dostrzegalne nie tylko w liczbie debiutów, lecz także w obszarze transakcji wtórnych - w drugim kwartale 2026 r. na głównym rynku GPW przeprowadzono 10 ofert SPO oraz 8 transakcji ABB. Łączna wartość ofert spółek debiutujących na GPW i NewConnect w pierwszych sześciu miesiącach roku wyniosła 531,9 mln zł (124,9 mln EUR), co stanowi wzrost względem pierwszego kwartału o 522,5 mln zł, a jednocześnie spadek o 1,5 mld zł, czyli 73% względem analogicznego okresu zeszłego roku, wynikający przede wszystkim z debiutu Diagnostyki w pierwszej połowie 2025 r. W tym samym czasie europejski rynek IPO odnotował poprawę aktywności - wartość ofert wzrosła w pierwszym półroczu 2026 r. o 76% (wzrost o 7,2 mld EUR) w porównaniu do pierwszego półrocza ubiegłego roku, a po mocnym pierwszym kwartale, kolejne miesiące przyniosły bardziej zróżnicowaną aktywność pod względem sektorów i rynków.
Podsumowanie I półrocza 2026 r. na GPW w Warszawie
Pierwsze półrocze 2026 r. na krajowym rynku IPO zostało zdominowane przez debiut na głównym rynku GPW spółki Rex Concepts S.A., prowadzącej sieć restauracji typu QSR (quick service restaurants) w Polsce, Czechach i Rumunii. Z perspektywy tej transakcji na szczególną uwagę zasługują łącznie dwa aspekty - historia grupy Rex Concepts (rozpoczęła swoją działalność dopiero w połowie 2022 r.), oraz fakt, że w ramach IPO oferowano wyłącznie akcje nowej emisji, a pozyskane fundusze mają zostać w całości przeznaczone na rozwój sieci i ekspansję rynkową. To istotne, ponieważ pokazuje, że mimo krótkiej historii Rex Concepts inwestorzy obdarzyli spółkę zaufaniem na tyle dużym, by sfinansować jej dalszy wzrost. Warto jednocześnie zauważyć, że w pierwszym półroczu 2026 r. na głównym rynku GPW zadebiutowały łącznie cztery spółki - poza Rex Concepts S.A.- były to Syn2bio S.A., Creotech Quantum S.A. oraz Lumina Metals Corp. Debiuty Syn2bio S.A. (spółki działającej w obszarze biotechnologii) oraz Creotech Quantum S.A. (technologie kwantowe) miały podobny charakter i wynikały z wydzielenia działalności (brak oferty) ze spółek macierzystych, które są notowane na głównym rynku GPW.
Z kolei Lumina Metals Corp., spółka z sektora wydobywczego, przeprowadziła IPO wiosną 2026 r. na rynku regulowanym w Toronto, a w czerwcu dopuściła swoje akcje do obrotu się na GPW w formule dual listingu. Łączna wartość ofert spółek debiutujących na GPW i NewConnect wyniosła w pierwszym półroczu 2026 r. 531,9 mln zł (124,9 mln EUR), z czego 497,8 mln zł (116,9 mln EUR) przypadło na ofertę Rex Concepts S.A. Podczas drugiego kwartału br. odbył się również debiut Liftero S.A. na NewConnect, który zakończył się pozyskaniem 17,5 mln zł. Liftero S.A. to spółka technologiczna działająca w sektorze kosmicznym specjalizująca się w projektowaniu i produkcji satelitarnych systemów napędowych – branży postrzeganej jako jedną z najbardziej perspektywicznych oraz przyciągających uwagę inwestorów.
Łączna wartość ofert przeprowadzonych w samym drugim kwartale wyniosła 527,2 mln zł (123,8 mln EUR), co oznacza wyraźne przyspieszenie względem początku roku (łączna wartość ofert przeprowadzonych w I kw. 2026 r. wyniosła zaledwie 4,7 mln zł). Dodatkowo, już na początku trzeciego kwartału na głównym rynku GPW miało miejsce IPO ROBYG S.A. - jednego z największych deweloperów mieszkaniowych w Polsce, którego oferta o wartości 1,2 mld zł i powrót na GPW (spółka była notowana w latach 2010-2018) zwiększył reprezentację sektora nieruchomości na warszawskim parkiecie.
Pierwsze półrocze 2026 r. pokazało, że historyczne szczyty na warszawskiej giełdzie przełożyły się nie tylko na wzrost wycen, ale również na wyraźne ożywienie transakcyjne i napływ nowych emitentów na główny rynek GPW. IPO Rex Concepts w pierwszej połowie roku, a następnie debiut Robygu tuż po zakończeniu II kwartału potwierdzają, że inwestorzy są dziś gotowi angażować kapitał zarówno w spółki o przejrzystym modelu biznesowym i przekonujących perspektywach wzrostu, jak i w przedsiębiorstwa o stabilnych fundamentach i ugruntowanej historii. Jednocześnie skala i różnorodność transakcji obserwowanych na GPW pokazują rosnącą dojrzałość polskiego rynku kapitałowego, który obsługuje dziś jednocześnie wiele funkcji: finansowanie wzrostu spółek, exity dotychczasowych inwestorów, wtórne oferty akcji, klasyczne IPO oraz finansowanie kolejnych akwizycji i reorganizacji grup
Podsumowanie europejskiego rynku ofert pierwotnych w I półroczu 2026 r.
Zgodnie z najnowszym raportem PwC „IPO Watch EMEA”, pierwsze półrocze 2026 r. przyniosło wyraźne ożywienie na europejskim rynku IPO. Łączna wartość ofert wzrosła o 76% r/r do 7,2 mld euro, a liczba debiutów zwiększyła się z 28 w pierwszym półroczu 2025 r. do 39 w pierwszym półroczu 2026 r. W samym drugim kwartale 2026 r. odnotowano 26 IPO o łącznej wartości 2,5 mld euro, podczas gdy pierwszy kwartał tego samego roku był zdominowany przez debiut CSG na Euronext Amsterdam o wartości 3,3 mld euro, będący największym IPO w Europie od 2022 r. W drugim kwartale aktywność była już bardziej zróżnicowana sektorowo i geograficznie, obejmując m.in. spółki z obszaru technologii, dóbr konsumpcyjnych, nieruchomości i usług finansowych.
Wśród największych europejskich debiutów pierwszego półrocza 2026 r. znalazły się: CSG z sektora obronności na Euronext Amsterdam (3,3 mld euro), UzNIF z sektora finansowego na London Stock Exchange (517 mln euro), Vincorion z sektora przemysłowego na Deutsche Börse (405 mln euro), Capital Tankers z sektora energetycznego na Oslo Børs (370 mln euro) oraz BioMar Group z sektora dóbr podstawowych na Nasdaq Nordic Copenhagen (364 mln euro). Debiuty te pokazały, że europejski rynek IPO stawał się w tym okresie coraz bardziej zróżnicowany nie tylko pod względem branż, ale również rynków i typów emitentów, a inwestorzy nadal byli gotowi wspierać dobrze przygotowane oferty o przekonującej historii inwestycyjnej i odpowiednio dobranej wycenie. Jednocześnie wiele transakcji było przeprowadzanych z wykorzystaniem rozwiązań ograniczających ryzyko rynkowe - takich jak szeroki pre-marketing, krótsze procesy budowy księgi popytu czy wsparcie kluczowych inwestorów (anchor investors). Perspektywy na drugą połowę roku pozostają ostrożnie pozytywne, choć dalsza aktywność będzie zależała od stabilizacji otoczenia makroekonomicznego i geopolitycznego oraz utrzymania zainteresowania inwestorów nowymi emisjami.
Europejski rynek IPO pozostaje wymagający, ale pierwsze półrocze pokazało, że dobrze przygotowane transakcje nadal mogą skutecznie przyciągać kapitał. Inwestorzy są selektywni, dlatego kluczowe znaczenie mają dziś jakość equity story, realistyczne podejście do wyceny oraz odpowiednie przygotowanie procesu jeszcze przed formalnym startem oferty. Szczególnie ciekawym sygnałem było pierwsze międzynarodowe IPO spółki z Uzbekistanu – debiut UzNIF na London Stock Exchange i w Taszkencie. Ta transakcja potwierdza, że europejskie rynki, w tym Londyn, pozostają istotnym punktem dostępu do globalnych inwestorów także dla emitentów z rozwijających się rynków regionu EMEA
Aktywność na europejskim rynku IPO w I półroczu od 2022* r.
*Dane obejmują wyłącznie IPO o wartości powyżej 5 mln USD - więcej szczegółów nt. metodologii w sekcji O raporcie IPO Watch EMEA oraz w Raporcie.
Aktywność na europejskim rynku IPO (kwartalnie) od 2022*
*Dane obejmują wyłącznie IPO o wartości powyżej 5 mln USD - więcej szczegółów nt. metodologii w sekcji O raporcie IPO Watch EMEA oraz w Raporcie.
O raporcie IPO Watch EMEA
Począwszy od I kwartału 2024 roku, raport IPO Watch Europe został zastąpiony przez IPO Watch EMEA, który w ramach analizy rynku IPO, poza Europą, obejmuje także regiony Bliskiego Wschodu oraz Afryki. Poprzednie edycje IPO Watch Europe są dostępne pod adresem: www.pwc.pl/ipowatch.
Raport IPO Watch EMEA obejmuje debiuty na głównych giełdach w regionie EMEA (włączając w to giełdy w Unii Europejskiej, Wielkiej Brytanii, Islandii, Norwegii, Turcji, Serbii, Szwajcarii, Bliskiego Wschodu oraz Afryki) i jest publikowany kwartalnie. Przeniesienia pomiędzy rynkami w ramach jednej giełdy, nie zostały uwzględnione w statystykach. Raport dotyczy okresu od 1 stycznia do 30 czerwca 2026 roku i został sporządzony w oparciu o daty debiutów akcji lub praw do akcji.
Raport IPO Watch EMEA obejmuje wyłącznie oferty o wartości powyżej 5 mln USD, dane nie obejmują debiutujących na giełdach funduszy zamkniętych, firm zajmujących się rozwojem biznesu (tzw. Business Development Companies) oraz transakcji na rynkach nieregulowanych. Dla zapewnienia porównywalności, dane za poprzednie okresy prezentowane w raporcie IPO Watch EMEA zostały odpowiednio przekształcone. Komentarz do rynku polskiego omawia wszystkie debiuty na głównym rynku GPW w Warszawie oraz rynku nieregulowanym NewConnect, niezależnie od ich wartości.
Informacje o PwC Polska
W PwC pomagamy klientom budować zaufanie i przechodzić transformacje, które pozwalają zamieniać wyzwania w przewagę konkurencyjną. Jesteśmy nowoczesną, technologiczną organizacją opartą na wiedzy i doświadczeniu ponad 370 000 osób w 149 krajach. Działamy w obszarach audytu i usług atestacyjnych, doradztwa podatkowo-prawnego, transakcyjnego i biznesowego - wspieramy rozwój, przyspieszamy zmiany i pomagamy utrzymać ich tempo. W Polsce PwC posiada biura w 7 miastach oraz Financial Crime Unit w Gdańsku, Warszawie i Lublinie, dwa Centra Usług Wspólnych w Katowicach i Opolu oraz oddział PwC IT Services w Lublinie. Polskie spółki PwC zatrudniają ponad 7000 osób, w tym niemal 2000 w zespołach technologicznych.
Skontaktuj się z nami
