Jak ograniczyć ryzyko zmienności wyników finansowych w przypadku wirtualnych umów cPPA? - transkrypcja

Jak ograniczyć ryzyko zmienności wyników finansowych w przypadku wirtualnych umów cPPA?

How to reduce the risk of volatility in financial results in the case of virtual cPPAs?

Coraz większą popularnością wśród krajowych i zagranicznych przedsiębiorstw cieszy się energia elektryczna ze źródeł odnawialnych. Spowodowane jest to m.in. dążeniem do zwiększenia konkurencyjności przedsiębiorstwa w oczach szerokiego katalogu interesariuszy poprzez realizację celów w zakresie zrównoważonego rozwoju oraz optymalizację generowanych wyników finansowych.

Jednym z rozwiązań umożliwiających zakup lub sprzedaż energii elektrycznej ze źródeł odnawialnych, które szturmem zdobywa polski rynek, są umowy typu corporate Power Purchase Agreement, zwane w skrócie cPPA. Istotne jest, aby decydując się na podpisanie kontraktu cPPA, zarówno w jego fizycznym, jak i wirtualnym wariancie, być świadomym nie tylko biznesowych, podatkowych czy regulacyjnych implikacji, ale też konsekwencji o charakterze rachunkowo-księgowym. 

Najbardziej istotną z nich, w przypadku zawarcia wirtualnej umowy cPPA jest wymóg regularnej wyceny kontraktu do tzw. wartości godziwej, a następnie właściwe jej ujmowanie w rachunku zysków i strat przedsiębiorstwa. Wirtualna umowa cPPA jest bowiem pochodnym instrumentem finansowym, którego wartość uzależniona jest od rozwoju przyszłej sytuacji na rynku energii elektrycznej. Taka klasyfikacja kontraktu może zatem skutkować niepożądaną i trudną do zaplanowania zmiennością generowanych wyników finansowych. 

Rozwiązaniem umożliwiającym ograniczenie wspomnianej zmienności jest wdrożenie w przedsiębiorstwie zasad rachunkowości zabezpieczeń. Ma ona na celu powiązanie efektu ekonomicznego zawieranych transakcji zabezpieczających z ich efektem księgowym, a co za tym idzie umożliwia symetryczne i zsynchronizowane ujmowanie wpływu na wynik finansowy zmian wartości godziwej wirtualnego kontraktu cPPA i pozycji zabezpieczanej. 

Zasady rachunkowości zabezpieczeń – po uprzednim spełnieniu określonych standardami wymogów – może stosować w zasadzie każde przedsiębiorstwo. W pierwszej kolejności jednak zasadami rachunkowości zabezpieczeń powinny zainteresować się te podmioty, których sprawozdania finansowe są analizowane przez zewnętrznych interesariuszy, a zatem przykładowo spółki publiczne. Inną kategorią są przedsiębiorstwa będące częścią większych grup kapitałowych, z perspektywy których istotna jest przewidywalność generowanych wyników finansowych. Wreszcie, stosowanie zasad rachunkowości zabezpieczeń powinny rozważyć wszystkie te spółki, którym przeszkadza zmienność w rachunku zysków i strat powodowana prowadzonymi działaniami zabezpieczającymi. 

Stosowanie zasad rachunkowości zabezpieczeń w przedsiębiorstwie regulują – w zależności od przyjętej polityki rachunkowości – standardy krajowe międzynarodowe. Co istotne, stosowanie zasad rachunkowości zabezpieczeń nie jest obligatoryjne, a ma charakter przywileju. Aby z niego skorzystać, należy wywiązać się z szeregu wymogów formalnych m.in. na potrzeby udokumentowania faktu występowania efektywnej relacji zabezpieczającej między wirtualnym kontraktem cPPA a przyszłymi kosztami zakupu lub przychodami ze sprzedaży energii elektrycznej. 

Niewłaściwe zdefiniowanie kluczowych parametrów wirtualnego kontraktu cPPA może ograniczyć zdolność przedsiębiorstwa do zastosowania zasad rachunkowości zabezpieczeń. 

Maciej Małachowski
dyrektor w grupie energetycznej
PwC Polska


Renewable electricity is becoming increasingly popular among domestic and foreign companies. One of the reasons is the desire to make companies more competitive in the eyes of a wide range of stakeholders by meeting sustainability goals and optimizing the financial results generated.

One of the solutions for buying or selling electricity from renewable sources that is taking the Polish market by storm are corporate Power Purchase Agreements, known as cPPAs. When deciding to sign a cPPA, whether in its physical or virtual form, it is important to be aware not only of the business, tax or regulatory implications, but also the accounting impact.

When signing a virtual cPPA, the most significant implication is the requirement to regularly revalue the contract to its “fair value”, and subsequently to recognize it properly in the company’s profit and loss account. This is because a virtual cPPA is a derivative financial instrument, the value of which depends on future developments in the electricity market. Such classification of a contract can therefore result in volatility in the generated financial results that is undesirable and difficult to plan for.

One solution allowing this volatility to be reduced is to implement hedge accounting principles in the company. They are designed to link the economic effect of hedging transactions with their accounting effect, enabling symmetric and synchronized recognition of the impact of changes in the fair value of a virtual cPPA and the hedged item on the financial result.

In general, the principles of hedge accounting can be applied by any company, provided it has already met the requirements specified by the relevant standards. First of all, however, hedge accounting principles should be of interest to those entities whose financial statements are analyzed by external stakeholders – for example, public companies. Another category is companies that are part of larger capital groups, from the perspective of which the predictability of generated financial results is important. Finally, hedge accounting principles should be considered by all companies that are dissatisfied with the volatility in the profit and loss account caused by their hedging activities.

The application of hedge accounting principles in a company is regulated, depending on the accounting policy adopted, by national or international standards. Importantly, rather than being mandatory, being able to apply these principles is a privilege. In order to enjoy it, a number of formal requirements must be met, for example, for the purpose of documenting the existence of an effective hedging relationship between a virtual cPPA and future electricity purchase costs or sale revenues.

Failure to properly define key parameters of a virtual cPPA can limit a company’s ability to apply hedge accounting rules.